并购金额超去年:全民投资游戏对还是错？(2)

gamelook过去一年中接触过形形色色各种来历的“天使”，有传统行业人士、有关联产业小老板、风险投资基金、甚至还有公务员。这些个人天使中，他们对笔者解释为何要投资手游的理由，从前2年的《愤怒的小鸟》爆红、到去年的《我叫MT》很赚，再到今年经常感慨“手游很赚钱、并购多”、以及认识的人或者亲戚发了财，原因变的越来越多样化。能拿出来的钱，个人多半100来万，或者几个人合伙凑份子来投能拿100-200万。

在一些有关移动游戏的会议上，笔者也多次遇到过身边坐过来一个名片印着XX基金投资总监、乃至副总的投资人，跟业界熟面孔的大佬交互名片、再追问“台上是谁、你又是做什么”，可见，在如今手游资本市场爆热的行情下，即使做投资的专业人士也未必了解游戏业，但也不得不被行业大势推着半道出家。

经历过端游、页游市场爆发期、平稳期的游戏人，都会明白，这种全民投资的浪潮不可持续，只是到底什么时候会结束这是一个悬念。

而对游戏产业内、及关联行业的公司来说，即使再冷静的头脑，也不得不多少下点注，海投团队对任何一个理智的公司来说，都能明白这其中有问题，但因为眼下游戏业的投资变的日趋泛滥，导致如果脱离投资思维、想要正常开展业务都会被投资效应所影响。

一个最容易发生问题的就是产品的代理环节，一个公司出代理金，一个公司出代理金+投资，在条件OK的情况下，团队选谁？对一家实力发行商来说，捧红了CP利润却有限，弱势CP想红，只卖产品不给股权，发行商会同意么？如果按规矩来，发行商不拿你的股权捧红CP，那么CP发达了以后、CP之后的产品还会给你的恩人么？很有可能不会。

全民投资即使不对，但如果非要按对的来、那在眼下也许就是错的，这就是手游爆发行情下操蛋的投资逻辑。

因此，在行业产品成功率依旧低下的情况下，因为并购退出的财富效应、以及实际业务中不得不选的“投资捆绑”合作，我们见到了无穷多的天使、风险投资基金、产业基金涌入游戏市场，人人都想为你的梦想买单，再不去创业做个游戏是不是傻子呢？没梦想？挤挤不就有了？

欲使之灭亡,必先使之疯狂

希罗多德曾说过一句经典的话：“上帝欲使之灭亡,必先使之疯狂。”在游戏业，上帝就是整个市场的大环境，几乎不以人的意志为转移。

理智的人都明白，游戏业不需要眼下成千上万的“成建制”、“极度商业化”运作的游戏公司，行业不缺山寨抄袭产品，缺乏的是独立思考的游戏人。把种子埋在创意、创新之上才是未来产业成长的动力，但非常可惜，大量的投资浪费在重复二字之上，随之将带来的是大量的失败。

2013年完成的多起并购交易中，从今年A股上市公司的年中报告中，即透露出一些不太好的迹象，个别去年卖身的手游公司已实质上完成不了利润的对赌，而随着更多的A股公司中报的发布，我们将看清楚2013年并购交易的最终成色，诚然、这其中必然有绩优的被并购公司出现，比如搭上了腾讯快车道的爱乐游，但也必然会出现引起资本市场警惕的失败案例。

游戏并购交易最后的买家：股民，将在今年年内看清这持续近2年的对游戏公司疯狂并购的底裤，这是一个即将倒下的多米诺骨牌，部分的选择权在A股公司董事长们、以及被并购的游戏厂商手中。

最好的一种可能性，是股民和董事长们能够克制自己的情绪，将这个并购游戏推向持续的并购，演变为“捡西瓜扔芝麻”，那么形式将依旧一片大好，只要堆高上市公司的利润、继续抬高眼下的市值，过去的问题不会是问题。

而另一种可能性，则是股民和董事长们情绪失控，失败者跌入深渊，并购游戏的成功者将战战兢兢，所有人都会明白，有着90%高失败率的游戏业，连续成功者依旧是罕见的。

无论因何原因入了这场局的人，将不得不面对这个结果：这场全民投资的资本游戏，是有成本的，必须有人倒下去买单。

God bless GAME，希望你是最后幸运站着的人。